近期海外AI泡沫的讨论渐起，美股、港股和A股的科技板块都受到一定影响。映射到A股市场，11月主要指数冲高回落，科技成长板块内部轮动加快，价值风格相对占优。从美股表现看，AI板块波动加剧但龙头分化显著，更似AI结构切换而非走势终结。着眼2026年，A股市场将如何表现？哪些投资方向值得关注？我们来看长城久嘉基金经理尤国梁的解读。
尤国梁表示，12月美联储降息具有不确定性，海外AI泡沫讨论升温，这两个此前推动市场上涨的因素边际趋弱，预计大盘或延续震荡格局，但考虑到有政策资金支撑，指数风险可能不大。震荡格局下，预计市场整体或仍呈现行业轮动、挖掘低位的特征，且临近年底，风险偏好可能会进一步下降。
尤国梁认为，到明年两会前，“十五五”等国内政策预计仍是市场关注重点，需关注中央经济工作会议是否有新的方向。此外，他认为商业航天后续催化依然较多，已成为近期相对具有持续性的方向，预计板块有望走出跨年行情。
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